Στην Rothchild το κλειδί για κλείσιμο της αξιολόγησης!


Με την καθοδήγηση του κορυφαίου γαλλικού οίκου, που οδήγησε στις αγορές την Κύπρο και την Πορτογαλία, η κυβέρνηση αξιώνει συνολική συμφωνία που θα επιτρέψει άμεση έκδοση νέων ομολόγων και θα αποτρέψει το τέταρτο μνημόνιο.

 Καταλυτικό ρόλο στη χάραξη της διαπραγματευτικής στρατηγικής της κυβέρνησης για το κλείσιμο της δεύτερης αξιολόγησης διαδραματίζει ο οίκος Rothchild, που οδήγησε επιτυχώς την Κύπρο και την Πορτογαλία σε έξοδο στις αγορές και θέτει στην ελληνική κυβέρνηση τα βασικά κριτήρια που πρέπει να πληροί μια συμφωνία με τους δανειστές, για να διασφαλισθεί η επιστροφή της χώρας στο δανεισμό από τους ιδιώτες και αποτραπεί ο εφιάλτης ενός τέταρτου μνημονίου.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η επιλογή της Rothchild ως στρατηγικού χρηματοπιστωτικού συμβούλου της κυβέρνησης δεν είναι καθόλου τυχαία: ως τώρα, βασική προτεραιότητα ήταν η εξεύρεση μιας βιώσιμης λύσης για το χρέος, γι’ αυτό και είχε επιλεγεί ο οίκος Lazard, που έχει, με μεγάλη διαφορά από άλλους αντίστοιχους οίκους, τα πρωτεία σε διαπραγματεύσεις για «κούρεμα» χρεών.

Στην παρούσα φάση, όμως, πρυτανεύει η ανάγκη να βρεθεί μονοπάτι επιστροφής στις αγορές κεφαλαίου το συντομότερο δυνατό. Γι’ αυτό το σκοπό, ο οίκος Rothchild, που ήδη παρείχε συμβουλές στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, κρίθηκε από την Αθήνα ως καταλληλότερος σύμβουλος, έχοντας στενή διασύνδεση με το βασικό πολιτικό υποστηρικτή της Ελλάδας στις διαπραγματεύσεις, δηλαδή τη γαλλική κυβέρνηση, αλλά και σημαντικές πρόσφατες επιτυχίες στο ενεργητικό της, αφού καθοδήγησε την Κύπρο και την Πορτογαλία στα πρώτα βήματά τους στις αγορές, μετά τα μνημόνια που εφάρμοσαν επιτυχώς.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η «γραμμή» που έδωσε η Rothchild, στις επαφές που είχε ο πρωθυπουργός με κορυφαία στελέχη της, στο Παρίσι, ήταν να αποφύγει πάση θυσία η ελληνική πλευρά την παγίδα ενός ατελούς συμβιβασμού υπό χρονική πίεση, καθώς ελλοχεύει ο κίνδυνος να υπονομευθεί η προσπάθεια άμεσης επιστροφής στις αγορές, κάτι που θα έφερνε αργότερα σε δεινή θέση την Ελλάδα, καθώς η κυβέρνηση θα ήταν υποχρεωμένη να αναγνωρίσει ότι δεν μπορεί να χρηματοδοτηθεί από ιδιωτικές πηγές μετά τη λήξη του παρόντος προγράμματος και να μπει σε εξαιρετικά δύσκολες και αβέβαιες συζητήσεις για ένα τέταρτο μνημόνιο.

Τσακαλώτος: Μόνο συνολική λύση

Σε αυτό το πλαίσιο, όπως προκύπτει και από τις χθεσινές δηλώσεις Τσακαλώτου (στην τηλεόραση του Antena), η κυβέρνηση έχει αποφασίσει να διεκδικήσει μια συνολική λύση για τα θέματα της αξιολόγησης, τα πλεονάσματα και τα μέτρα για το χρέος, η οποία θα «κλειδώνει» τη συμμετοχή της χώρας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, χωρίς το οποίο θα είναι αδύνατο να οργανωθεί από την Rothchild η πρώτη και ιδιαίτερα κρίσιμη έκδοση νέων ομολόγων.

Ο υπουργός Οικονομικών δεν είναι τυχαίο ότι υποβάθμισε ακόμη και τη σημασία θεμάτων που ο ίδιος έχει εντάξει στο παρελθόν στις «κόκκινες γραμμές» της κυβέρνησης, όπως είναι η μείωση του αφορολόγητου ορίου, αφήνοντας σαφέστατα να εννοηθεί ότι οι σχετικές προτάσεις των δανειστών, αν και άκρως επώδυνες, θα μπορούσαν να συζητηθούν, εφόσον «αντικρίζονται» από μια καλή διευθέτηση για το δημοσιονομικό στόχο και την ανάληψη σαφών δεσμεύσεων από τους δανειστές για τα μεσοπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους.

Ο υπουργός Οικονομικών, έχοντας κατά νου ότι ο σημαντικότερος στρατηγικός στόχος είναι η άμεση επάνοδος στις αγορές, που δεν θα επιτευχθεί αν επέλθει απλώς ένας συμβιβασμός για τις απαιτήσεις των δανειστών, χωρίς ουσιαστικές υποχωρήσεις από την πλευρά τους για τα πλεονάσματα και το χρέος, τόνισε χθες ότι δεν επιθυμεί να δεσμευθεί για χρονικούς στόχους ολοκλήρωσης της αξιολόγησης, επειδή αυτό «θα του δέσει τα χέρια».

Ενδεικτική της αποφασιστικότητας της κυβέρνησης να μην αποδεχθεί «μισή λύση», χωρίς αντίκρισμα σε σχέση με την έξοδο στις αγορές, είναι και η αδιαφορία που επιδεικνύει για την επιστροφή των εκπροσώπων των Θεσμών στην Αθήνα, παρότι τα χρονικά περιθώρια για το Eurogroup, στις 20 Φεβρουαρίου, έχουν στενέψει απελπιστικά. Όπως είπε ο κ. Τσακαλώτος, το σημαντικότερο είναι να υπάρξει στις 20 Φεβρουαρίου μια συμφωνία για μια συνολική πολιτική λύση και οι τεχνικές λεπτομέρειες θα διευθετηθούν πολύ γρήγορα.

Πώς θα αντιδράσει ο Σόιμπλε;

Η ελληνική πλευρά είναι σαφές πλέον ότι δεν θα ενδώσει στο τελεσίγραφο της Παρασκευής από τους δανειστές, κάτι που μεταφέρει πλέον την πίεση στον Β. Σόιμπλε, η στάση του οποίου αποτελεί το μεγαλύτερο εμπόδιο σε μια καλή συμφωνία για πλεονάσματα και χρέος. Η διευθύντρια του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, μιλώντας χθες από το Ντουμπάι στο Reuters, δυσκόλεψε περισσότερο τη θέση του Γερμανού υπουργού Οικονομικών, ξεκαθαρίζοντας ότι είναι άκυρη η τοποθέτησή του, σύμφωνα με την οποία μόνο με Grexit μπορεί να «κουρευτεί» το ελληνικό χρέος. Όπως είπε, «φωτογραφίζοντας» όσα έχει προτείνει το ΔΝΤ για τεράστιες παρατάσεις περιόδου χάριτος και λήξεων των ελληνικών δανείων, υπάρχουν και άλλοι τρόποι για να ελαφρυνθεί το χρέος, χωρίς να υπάρξει άφεση/διαγραφή.

Το ουσιαστικό ερώτημα που μένει να απαντηθεί το αμέσως προσεχές διάστημα είναι αν μπορεί να επαληθευθεί η εκτίμηση του πρωθυπουργού ότι, τελικά, η Α. Μέρκελ δεν θα επιτρέψει στον Β. Σόιμπλε να παίξει προσωπικό πολιτικό παιχνίδι με το Grexit, αλλά θα παρέμβει για να αποφευχθεί μια αναθέρμανση της ελληνικής κρίσης, εν μέσω αλλεπάλληλων εκλογικών αναμετρήσεων στην Ευρώπη και στην ίδια την Γερμανία.

Αν διορθωθεί με παρέμβαση της καγκελαρίου η ακραία τακτική Σόιμπλε, η κυβέρνηση περιμένει ότι θα ανοίξει ο δρόμος για τη συνολική λύση που θα επιτρέψει στην Rothchild να οδηγήσει εκ του ασφαλούς την Ελλάδα στις αγορές. Οποιαδήποτε άλλη εξέλιξη, όπως θα ήταν μια εμβαλωματική λύση με προδιαγραφές Σόιμπλε (μέτρα από την Ελλάδα, αναβολή αποφάσεων από τους δανειστές για πλεονάσματα και χρέος) δεν μπορεί να γίνει δεκτή γιατί στερείται νοήματος: το παράθυρο εξόδου στις αγορές θα μείνει κλειστό και η «κόλαση» της διαπραγμάτευσης τέταρτου μνημονίου θα κρατήσει ορθάνοικτες τις πύλες της...

Σημαντική σημείωση: Όπως επισημαίνουν έμπειρα τραπεζικά στελέχη, ο ρόλος του οίκου Rothchild στα πολιτικά πράγματα της Γαλλίας ενδέχεται να αναβαθμισθεί θεαματικά τον Μάιο. Επικρατέστερος υποψήφιος πρόεδρος είναι πλέον ο 39χρονος Εμανουέλ Μακρόν, κορυφαίος επενδυτικός τραπεζίτης της Rothchild και άλλοτε προστατευόμενος του Νταβίντ ντε Ροτσίλντ, 74χρονου "πατριάρχη" του γαλλικού οίκου (στη φωτογραφία).

14/2/2017

http://www.sofokleousin.gr/archives/334127.html


David René de Rothschild
Η συμφωνία Αθήνας-Rothschild για το χρέος

 Ρόλο συμβούλου για όλα τα θέματα που σχετίζονται με το χρέος αναλαμβάνει ο γνωστός οίκος, αντικαθιστώντας τη Lazard. Ποιες είναι οι προκλήσεις και πότε θα εισπράξει μπόνους.
Η Ελλάδα σχεδιάζει να ορίσει τη Rothschild σύμβουλο για τα χρέη της, καθώς προσπαθεί να δώσει τέλος σε ένα μακρόχρονο αδιέξοδο με τους πιστωτές και να αποφύγει την πτώχευση.
Κυβερνητικοί αξιωματούχοι ελπίζουν να οριστικοποιήσουν τη συνεργασία πριν τη συνάντηση των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης στις 20 Φεβρουάριου, η οποία έχει περιγραφεί ως η τελευταία ευκαιρία ώστε οι πιστωτές της Ελλάδας να ξεπεράσουν τις διαφορές τους, πριν η προσοχή των Ευρωπαίων στραφεί σε μια σειρά γενικών εκλογών σε χώρες της ευρωζώνης.
Εκτός κι αν η Ελλάδα λάβει φρέσκα κεφάλαια, δεν θα μπορέσει να αποπληρώσει τα επτά δισ. χρέους που λήγουν αυτόν τον Ιούλιο, περιλαμβανομένων και 2,1 δισ. ευρώ προς πιστωτές από τον ιδιωτικό τομέα.
Το σχέδιο προβλέπει ότι η Rothschild θα συμβουλεύει τη χώρα σε όλα τα σημεία που σχετίζονται με το χρέος της, περιλαμβανομένων των διαπραγματεύσεων με τους πιστωτές, της πιθανής συμμετοχής στο πρόγραμμα μηνιαίων αγορών 80 δισ. ευρώ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (QE) και της επανέναρξης των εκδόσεων ελληνικών ομολόγων, τόνισαν δύο πηγές που γνωρίζουν άμεσα την υπόθεση.
Αναμένεται να πληρωθεί ένα μπόνους όταν η Ελλάδα ανακτήσει πρόσβαση στις παγκόσμιες αγορές χρέους, επεσήμαναν αυτές οι πηγές.
Η πρόσληψη της Rothschild ως συμβούλου για το κυβερνητικό χρέος, η οποία θα απαιτήσει υπουργική έγκριση, θα αντικαταστήσει τη συμφωνία του ελληνικού Υπουργείου Οικονομικών με την αμερικανική επενδυτική τράπεζα Lazard, η οποία κατηύθυνε τη χώρα στη διάρκεια της διάσωσης του 2012.
Η ανάμειξη της Lazard στην αναδιάρθρωση χρέους της χώρας -τότε η μεγαλύτερη στην ιστορία- επέτρεψε στην τράπεζα να κερδίσει μέχρι και 25 εκατ. ευρώ σε προμήθειες, σύμφωνα με την ελληνική κυβέρνηση. Η Lazard έχει αυτή τη στιγμή τον ρόλο του οικονομικού συμβούλου του ελληνικού Υπουργείου Ενέργειας.
Η δουλειά του συμβούλου κυβερνητικού χρέους έχει κύρος αλλά είναι λεπτή, τονίζει ο Mitu Gulati, καθηγητής Νομικής στο Πανεπιστήμιο του Ντιουκ στις Ηνωμένες Πολιτείες, με ειδίκευση στον τομέα. Ο ρόλος του συμβούλου της Ελλάδας επάνω στο βάρος χρέους της είναι πολύ διαφορετικός σήμερα, σε σχέση με την κορύφωση της κρίσης χρέους της ευρωζώνης.
«Ένας σύμβουλος δεν προσλαμβάνεται για να διαχειριστεί άλλη μια αναδιάρθρωση χρέους με ιδιώτες επενδυτές, προσλαμβάνεται για να συμβουλεύσει επάνω στο επίσημο χρέος. Θα είναι δύσκολη δουλειά», εξηγεί ο κ. Gulati. «Υπάρχει πάντα ο κίνδυνος να προκληθεί εχθρότητα προς διμερείς πιστωτές, όταν εμπλέκεις χρηματοοικονομικούς συμβούλους και τους συμπεριφέρεσαι ως ιδιώτες πιστωτές».
Από τα 323 δισ. ευρώ που είναι το κυβερνητικό χρέος της χώρας σε εκκρεμότητα, μόνο τα 36 δισ. ευρώ ανήκουν σε ιδιώτες επενδυτές που έχουν στην κατοχή τους ελληνικά ομόλογα, σύμφωνα με τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους. Τα υπόλοιπα βρίσκονται στα χέρια πιστωτών όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και οι ευρωπαϊκοί θεσμοί.
Το ΔΝΤ έχει συγκρουστεί με τους Ευρωπαίους πιστωτές σχετικά με την επόμενη φάση στήριξης, με αξιωματούχους να ισχυρίζονται ότι το πρόγραμμα διάσωσης 86 δισ. ευρώ στην Ελλάδα θα λάβει τέλος εκτός κι αν το ΔΝΤ συμμετάσχει πλήρως. Το ΔΝΤ επιμένει ότι το χρέος της Αθήνας δεν είναι βιώσιμο και πρέπει να αναδιαρθρωθεί -κάτι στο οποίο οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι, ιδιαίτερα εκείνοι στο Βερολίνο, είναι αντίθετοι.
Το ΔΝΤ επίσης επιχειρηματολογεί ότι οι απαιτήσεις για λιτότητα που επιβάλλονται στην Ελλάδα είναι υπερβολικά αυστηρές -περιλαμβανομένης της απαίτησης η Αθήνα να πετύχει έναν στόχο για το πρωτογενές πλεόνασμα στο 3,5% μέχρι το 2018. Το Ταμείο βρίσκεται επίσης σε διαμάχη με την Αθήνα για το γεγονός ότι καλεί τη χώρα να υιοθετήσει ακόμη πιο σκληρά μέτρα.
Οι πληρωμές της Ελλάδας που επίκεινται τον Ιούλιο και οι διαπραγματεύσεις με τους πιστωτές που κωλυσιεργούν, έχουν επηρεάσει τις χρηματοοικονομικές αγορές της χώρας, πιέζοντας πτωτικά τις τιμές για τα ελληνικά ομόλογα και τις μετοχές, εν μέσω φόβων πως δεν θα επιλυθεί η κατάσταση.
Οι τιμές των ελληνικών ομολόγων υποχώρησαν απότομα την περασμένη εβδομάδα -στέλνοντας την απόδοση των ελληνικών ομολόγων που λήγουν τον Απρίλιο του 2019 σχεδόν στο 10%-, δηλαδή σε υψηλά οκτώ μηνών. Χθες, οι αποδόσεις για το ομόλογο που λήγει το 2019 υποχώρησαν ξανά σε 8,6%, μετά τις πληροφορίες την Παρασκευή ότι οι διαπραγματευτές στις Βρυξέλλες προσπαθούν να γεφυρώσουν τις διαφορές των πιστωτών.
Το ελληνικό Υπουργείο Οικονομικών και η Rothschild αρνήθηκαν να σχολιάσουν.


των Elaine Moore και Anne-Sylvaine Chassany
14/2/2017
http://www.euro2day.gr/ftcom/ftcom_gr/article-ft-gr/1517542/h-symfonia-athhnasrothschild-gia-to-hreos.html