Ποιες κυρώσεις; Οι ρωσικές αγορές τις έχουν ξεπεράσει ήδη.
Το ισχυρότερο δολάριο μπορεί να έχει αποδειχτεί πλήγμα για την Τουρκία και την Αργεντινή, αλλά υπάρχει μία χώρα που αποτελεί αξιοσημείωτη εξαίρεση όσον αφορά στις πιέσεις που μαστίζουν τις αναδυόμενες αγορές: η Ρωσία.
Οι επενδυτές έχουν σε μεγάλο βαθμό αποτινάξει το σοκ από τις κυρώσεις που επιβλήθηκαν από το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών για πρώτη φορά σε συγκεκριμένες ρωσικές εταιρείες, κυρίως στην εταιρεία παραγωγής αλουμινίου United Co. Rusal. Ο δείκτης MOEX Russia, ο δείκτης αναφοράς της χώρας, μόλις έφτασε σε επίπεδα ρεκόρ.
Κυρώσεις; Ποιες κυρώσεις;
Η χρηματιστηριακή αγορά της Ρωσίας έχει ξεπεράσει τους περιορισμούς των ΗΠΑ και βρίσκεται ξανά σε επίπεδα ρεκόρ
Η πιστοληπτική αξιοπιστία της Ρωσίας δέχτηκε ένα πλήγμα, αλλά αν κοιτάξει κανείς τη μεγαλύτερη εικόνα, ήταν απλώς ένα χτύπημα. Η S&P Global Ratings, τον Φεβρουάριο, αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Ρωσίας σε επενδυτική βαθμίδα, στο BBB- και δεν έχει αναθεωρήσει την αξιολόγησή της από τότε. Η Moody's Investors Service, η οποία διατηρεί αξιολόγηση Ba1 με θετικές προοπτικές για τη Ρωσία, δήλωσε στις 19 Απριλίου ότι η οικονομία της Ρωσίας μπορεί να αντέξει τις νέες κυρώσεις.
Απλώς ένα μικρό χτύπημα
Το κόστος της εξασφάλισης έναντι μίας ρωσικής χρεοκοπίας ενισχύθηκε κατά 35 μονάδες βάσης κατά την κρίση των κυρώσεων, αλλά έκτοτε έχει ανακτήσει τις μισές από αυτές
Μια άλλη έκθεση της Moody's την Τετάρτη ανέφερε ότι η ρευστότητα των ρωσικών επιχειρήσεων "παραμένει ισχυρή". Η οικονομική σταθερότητα, οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και των βασικών εμπορευμάτων, τα χαμηλότερα επιτόκια και το ασθενέστερο ρούβλι συνέβαλαν σε μια ευρεία εικόνα επιχειρηματικής ευρωστίας.
Διατηρώντας το μοτίβο
Το ρούβλι έχει αντιστρέψει μόνο μερικές από τις απώλειές του από την κρίση των κυρώσεων καθώς η ανανεωμένη ισχύς του δολαρίου ασκεί πιέσεις στο ρωσικό νόμισμα
Η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας (CBR), Elvira Nabiullina, ανακοίνωσε σχεδόν αμέσως αφότου οι ΗΠΑ γνωστοποίησαν τις κυρώσεις ότι δεν απαιτούνται "συστημικά μέτρα" για τη στήριξη του ρωσικού νομίσματος και είχε δίκιο. Αν και το ρούβλι δεν έχει ανακάμψει πολύ από το απότομο selloff του, έχει τουλάχιστον σταθεροποιηθεί. Και αυτό επέτρεψε στην CBR να ξαναρχίσει τη συνήθη πρακτική της, κατά την οποία αγοράζει περίπου 200 εκατ. την ημέρα σε δολάρια για την ανοικοδόμηση των συναλλαγματικών της αποθεμάτων.
Επιστροφή στο σχέδιο
Η συσσώρευση συναλλαγματικών αποθεμάτων στη Ρωσία συνεχίστηκε με υψηλότερο ρυθμό μετά από μια παύση, λόγω της ακραίας μεταβλητότητας της αγοράς μεταξύ 10-17 Απριλίου
Βέβαια δεν είναι όλα ρόδινα. Η Ρωσία δεν έχει ακόμη ανταποκριθεί στα αμερικανικά μέτρα κατά τρόπο ουσιαστικό και θα δοθούν ευκαιρίες στον Ρώσο Πρόεδρο Βλαντιμίρ Πούτιν να κλιμακώσει τις εντάσεις. Υπάρχει ακόμη ένα νομοσχέδιο που συζητείται στο κοινοβούλιο της χώρας, τη Δούμα, το οποίο θα επιβάλει αντισταθμιστικές κυρώσεις στις δυτικές χώρες και εταιρείες. Αν και μερικά από τα πιο ακραία στοιχεία στο νομοσχέδιο έχουν ήδη "μαλακώσει", οι αξιωματούχοι θα μπορούσαν να τα επαναφέρουν.
Το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να επικαλεστεί μια ευρεία γκάμα παραβιάσεων των κυρώσεων και να επεκτείνει τις κυρώσεις στους φορείς που δεν κατονομάστηκαν στην ανακοίνωση των κυρώσεων του Απριλίου, όπως οι τράπεζες. Eίναι εύκολο να δούμε πώς μπορεί να εξαπλωθεί το "στίγμα" των νέων κυρώσεων. Μέχρι στιγμής, αυτό δεν συνέβη, αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
Η οικονομία της Ρωσίας αναπτύχθηκε κατά 1,3% στο πρώτο τρίμηνο, στα πιο χαμηλά επίπεδα των προβλέψεων της κεντρικής τράπεζας. Δεν πρόκειται για καταστροφή -ο ρυθμός ανάπτυξης είναι αυξημένος κατά 0,9% στο τέταρτο τρίμηνο και σύμφωνος με τον βραδύτερο ρυθμό ανάπτυξης που παρατηρείται στην Ευρώπη. Οι κυρώσεις ήρθαν στην αρχή της τρέχουσας περιόδου, αλλά αυτό δεν υποδηλώνει απαραίτητα βραδύτερο ρυθμό ανάπτυξης, όπως υποστηρίζουν ορισμένοι αναλυτές. Η άνοδος της τιμής του πετρελαίου ίσως απορροφήσει το μεγαλύτερο μέρος του αντίκτυπου των κυρώσεων, ή και ολόκληρο.
Η ρωσική οικονομία έχει βελτιωθεί πολύ. Ο πληθωρισμός και τα επιτόκια ήταν στο 17% πριν από τρία χρόνια, και τώρα βρίσκονται στο 2,4% και 7,25% αντίστοιχα. Η CBR είχε προβλέψει ότι τα επιτόκια θα μειωθούν φέτος, κοντά στο ανώτατο όριο του εύρους του 6-7%, αλλά τώρα βρίσκεται σε ένα "σταυροδρόμι".
Το ασθενέστερο ρούβλι φαίνεται να έχει αποτελέσει εμπόδιο προς τις περαιτέρω μειώσεις κατά τη συνεδρίαση της τράπεζας στις 27 Απριλίου και τα επιτόκια θα μπορούσαν επίσης να παραμείνουν σταθερά κατά τις αποφάσεις περί της νομισματικής πολιτικής στις 15 Ιουνίου.
Αυτό δεν θα πρέπει να προβληματίσει τις χρηματιστηριακές αγορές. Είναι πιο περίπλοκο για το σταθερό εισόδημα. Οι προσδοκίες της κεντρικής τράπεζας για το βασικό της επιτόκιο δεν είχαν λάβει υπόψη την πτώση του ρωσικού νομίσματος και την αύξηση του πετρελαίου. Και αυτοί οι παράγοντες, καθώς επίσης και η εκπληκτική δυναμική της αύξησης των μισθών, φαίνεται να μπορούν να προκαλέσουν μια πιθανή ανάκαμψη του πληθωρισμού. Αυτό είναι ένα πρόβλημα που η τράπεζα μπορεί να βάλει στην άκρη προς το παρόν.
Το μεγαλύτερο μέρος του κόσμου "λιθοβολεί" τη Ρωσία εδώ και μήνες. Οι αγορές της φαίνεται να μένουν σε μεγάλο βαθμό ανεπηρέαστες, και αν το πολιτικό σκηνικό παραμείνει τόσο ειρηνικό και ήρεμο - σχετικά - όσο είναι σήμερα, οι μετοχές μπορούν να συνεχίσουν να ενισχύονται. Με τον λόγο τιμής προς τα κέρδη στο 8,6%, σε βάση αξίας, ο δείκτης MOEX Russia φαίνεται ότι είναι δύσκολο να υποστεί πλήγμα.
BLOOMBERG VIEW
Του Marcus Ashworth
18/5/2017
ΣΧΕΤΙΚΑ ΚΕΙΜΕΝΑ
Κοινό ενεργειακό μέτωπο Πούτιν-Μέρκελ απέναντι στον Τραμπ.
Η Ρωσία θα επιμείνει στην κατασκευή του αγωγού φυσικού αερίου Nord Stream-2, παρά τις προσπάθειες του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ να την μπλοκάρει. Αυτή την δήλωση έκανε ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντίμιρ Πούτιν κατά την διάρκεια της συνάντησης του με την Γερμανίδα καγκελάριο Άνγκελα Μέρκελ στο Σότσι, με την οποία συζήτησαν μεταξύ άλλων την κατάσταση στην Συρία, το Ιράν και την Ουκρανία.
Η Γερμανίδα καγκελάριος, παρά τις διαφορές της με τη Μόσχα που εντάθηκαν μετά την προσάρτηση της Κριμαίας από την Ρωσία το 2014, δεν έκρυψε το ενδιαφέρον της για την κατασκευή του αγωγού Nord-Stream-2, ο οποίος θα προμηθεύει με περισσότερο φυσικό αέριο την Βόρεια Ευρώπη και την Γερμανία.
Ωστόσο, λαμβάνοντας υπ’ όψιν το ενδεχόμενο να σταματήσει η διέλευση του ρωσικού φυσικού αερίου από την Ουκρανία με την κατασκευή του αγωγού Nord-Stream-2 ο οποίος την παρακάμπτει, η Γερμανίδα Καγκελάριος, τόνισε ότι ο ρόλος της Ουκρανίας ως χώρας διέλευσης πρέπει να διατηρηθεί μετά την κατασκευή του Nord-Stream-2. Προσέθεσε μάλιστα ότι η Γερμανία παρότι βλέπει το έργο της κατασκευής του αγωγού Nord-Stream-2 ως οικονομικής και εμπορικής σημασίας έργο, είπε ότι πρέπει να υπάρξουν και εγγυήσεις για την Ουκρανία.
Στην ουσία η Γερμανίδα καγκελάριος έδειξε να διαφοροποιείται από την θέση της Ουάσιγκτον στο ζήτημα της κατασκευής του αγωγού Nord-Stream-2, η οποία ανησυχώντας για την κατασκευή του είχε δηλώσει ότι σε εταιρείες που θα συμμετάσχουν στην κατασκευή του ρωσικού αγωγού φυσικού αερίου, ενδέχεται να επιβληθούν κυρώσεις.
Ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντίμιρ Πούτιν, δείχνοντας ότι συμμερίζεται τις απόψεις της Γερμανίδας καγκελάριου για την Ουκρανία, είπε ότι "είμαστε πρόθυμοι να διατηρήσουμε αυτή την διέλευση (μέσω Ουκρανίας) εφόσον υπάρχει οικονομική σκοπιμότητα. Και μπορεί αυτό να επιτευχθεί μέσω συνομιλιών, είμαστε έτοιμοι να κάνουμε τέτοιες συνομιλίες με την ουκρανική πλευρά".
Ωστόσο ο Ρώσος πρόεδρος, αναφερόμενος στις αυξανόμενες ανάγκες σε φυσικό αέριο της Ευρώπης και την πρόθεση της Ουάσιγκτον να προωθήσει τα δικά της ενεργειακά συμφέροντα στην Ευρώπη με το να μπλοκάρει τον αγωγό Nord-Stream-2, είπε χαρακτηριστικά: "Ο Ντόναλντ Τραμπ δεν είναι σήμερα απλώς πρόεδρος των ΗΠΑ, είναι επίσης κι ένας δυνατός καλός επιχειρηματίας. Γι αυτό τον λόγο πιστεύω ότι ο ίδιος προωθεί και τα δικά του επιχειρηματικά συμφέροντα, με σκοπό να πουλήσει το αμερικανικό υγροποιημένο αέριο στην ευρωπαϊκή αγορά. Είναι κάτι τέτοιο εφικτό; Είναι εφικτό. Αλλά αυτό στοιχίζει ακριβά, είναι κατά 25%-30% ακριβότερο από το ρωσικό φυσικό αέριο που διοχετεύεται μέσω των αγωγών στην Ευρώπη. Κατανοώ τον πρόεδρο των ΗΠΑ. Υπερασπίζεται τα δικά του επιχειρηματικά συμφέροντα, θέλει να προωθήσει το προϊόν του στην ευρωπαϊκή αγορά, όμως αυτό εξαρτάται από εμάς, από τους εταίρους μας στην Ευρώπη. Το έργο είναι ανοιχτό, ανοιχτό για να συμμετάσχουν σ' αυτό και άλλες χώρες".
Σήμερα άλλωστε η εφημερίδα Wall Street Journal σε άρθρο της με τίτλο "Trump Presses Germany to Drop Russian Pipeline for Trade Deal" έγραφε ότι ο Ντόναλντ Τραμπ ζήτησε από την Άγκελα Μέρκελ, να μην υποστηρίξει την κατασκευή του αγωγού Nord-Stream-2, προσφέροντας ως αντάλλαγμα συνομιλίες για την σύναψη μια νέας εμπορικής συμφωνίας σε σχέση με τους αμερικανικούς δασμούς στις εισαγωγές μετάλλων και τις εξαγωγές αμερικανικού υγροποιημένου φυσικού αερίου.
Ο αγωγός φυσικού Nord-Stream-2 είναι ένα έργο που συνιστά επέκταση του ήδη υπάρχοντος αγωγού Nord-Stream που συνδέει την Ρωσία με την Γερμανία υποθαλάσσια μέσω της Θάλασσας της Βαλτικής ο οποίος παρακάμπτει χώρες διέλευσης όπως είναι η Ουκρανία, Λευκορωσία, Πολωνία, οι χώρες τη Βαλτικής και άλλες χώρες της Ανατολικής Ευρώπης.
Στην ουσία ο αγωγός Nord-Stream-2 επαναλαμβάνει την όδευση του Nord-Stream και θα περνάει μέσα από τις αποκλειστικά οικονομικές ζώνες και θαλάσσια ύδατα της Ρωσίας, Φινλανδίας, Σουηδίας, Δανίας και Γερμανίας. Το μήκος του θα υπερβεί τα 1200 χιλιόμετρα και θα έχει δυνατότητα μεταφοράς 55 δισεκατομμυρίων κυβικών μέτρων ετησίως.
Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ
http://www.capital.gr/diethni/3293270/
koino-energeiako-metopo-poutin-merkel-apenanti-ston-tramp
18/5/2018
ΠΑΡΑΠΟΜΠΕΣ
Η γέφυρα των ονείρων του Πούτιν.
Kerch Strait Bridge-ΚΕΙΜΕΝΑ
Kerch Strait Bridge-ΕΙΚΟΝΕΣ