IVOS 2: ΚΕΙΜΕΝΑ,ΕΙΚΟΝΕΣ

Τι περιλαμβάνει το επόμενο "κύμα" παρεμβάσεων της ΕΚΤ.    Με δεδομένο και βασικό στοιχείο εκτίμησης ότι η οικονομία της Ευρωζώνης δεν θα επιστρέψει στα προ COVID-19 επίπεδα πριν από το... 2023, ο ρόλος της ΕΚΤ αναπροσαρμόζεται για να καλύψει ένα "φλέγον” σημείο των προβλημάτων της Ευρωζώνης, τα προβλήματα του χρέους και της αναχρηματοδότησής του.  Σύμφωνα με τα όσα εξηγεί σε κείμενό του που ανέβηκε στο blog του στην ΕΚΤ την Πρωτομαγιά, ο Philip Lane επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ , ο ρόλος της ΕΚΤ δεν αφορά πλέον μόνο τη διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών αλλά πρέπει να επεκταθεί -και το κάνει ήδη εν μέρει- στη διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών του χρέους των κρατών-μελών της Ευρωζώνης από τη μεγάλη αστάθεια που έχει προκαλέσει η κρίση. Θα μπορούσε να προσθέσει "και η ανομοιογένεια της στάσης των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων” αλλά το αποφεύγει.  Η "θέση” αυτή του Lane που είναι ουσιαστικά και γραμμή εκκίνησης για τη στάση της ΕΚΤ, σε πρώτ

 Έσπασε το «φράγμα» του 2% το 10ετές - Ιστορικό ρεκόρ για την Ελλάδα. Είναι αναμφίβολα μία ιστορική ημέρα για την ελληνική οικονομία καθώς η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχωρεί στο 1,98% που είναι το χαμηλότερο επίπεδο όλων των εποχών διασπώντας καθοδικά το ψυχολογικό «φράγμα» του 2% και πλέον όλα είναι πιθανά. Σημειώνεται ότι η συγκεκριμένη εξέλιξη λαμβάνει χώρα λίγες μόλις ημέρες πριν την πρώτη «ετυμηγορία» της Fitch για το εκλογικό αποτέλεσμα, ενώ αύριο ο Μάριο Ντράγκι ετοιμάζεται για μία ακόμη ιστορική συνέντευξη Τύπου στην οποία θα ανοίξει τα χαρτιά του για την ποσοτική χαλάρωση. Όσο δημοσιεύονται στοιχεία που δείχνουν ότι η κατάσταση της ευρωπαϊκής οικονομίας δεν βελτιώνεται – τουλάχιστον με τον ρυθμό που θα έπρεπε – και όσο πλησιάζει η ημέρα που η ΕΚΤ θα κάνει γνωστές τις προθέσεις της, τόσο αυξάνεται η τεράστια μανία των επενδυτών για ομόλογα της Ευρωζώνης, συμπαρασύροντας τις αποδόσεις των ελληνικών χρεογράφων σε αλλεπάλληλα ιστορικά χαμηλά. Η απόδοση

Η Πέμπτη πρόκειται να είναι μία εξαιρετικά κρίσιμη ημέρα για την ΕΚΤ, τις αγορές αλλά και το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.  Το Συμβούλιο στο οποίο συμμετέχουν οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ευρωζώνης μαζί με τα μέλη του Εκτελεστικού Συμβουλίου της, πρέπει να καταλήξουν για το αν μπορούν να προχωρήσουν στην ίδια γραμμή που έχει μέχρι στιγμής ανακοινωθεί, ήτοι της σταδιακής απόσυρσης των πολιτικών "ποσοτικής χαλάρωσης” ή ...θα πρέπει να την επανεξετάσουν.  Και αφού το κάνουν αυτό θα πρέπει να βρουν τρόπο να το "μεταφέρουν” στις αγορές, εξηγώντας ταυτόχρονα τα επόμενα βήματα της ΕΚΤ, με δηλώσεις που δεν θα ανατρέψουν τις προσδοκίες.  Ο λόγος που μπαίνει το δίλημμα αυτό της συνέχισης ή επανεξέτασης της "γραμμής” έχει να κάνει με το γεγονός ότι η οικονομία στην Ευρωζώνη, σε διαφορετικές διαβαθμίσεις από χώρα σε χώρα, εμφανίζεται να επιβραδύνεται με τρόπο επικίνδυνο όσον αφορά τις συνέπειες τόσο για το κρατικό όσο και για το ιδιωτικό χρέος, ιδιαίτερα αυτό που β

 Τ ην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και τις προθέσεις της για το πότε θα μπορούσε να "τρέξει" η ενδεχόμενη ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση περιμένουν επιτελικά στελέχη στο περιβάλλον του Μεγάρου Μαξίμου για να δρομολογήσουν τις τελικές τους αποφάσεις για την περιβόητη "έξοδο στις αγορές". Αναμφίβολα, είναι μια "πολιτική" απόφαση, όπως παραδέχονται, αλλά εξαρτάται με καθοριστικό τρόπο από τα "οικονομικά" γεγονότα που θα μεσολαβήσουν: ΔΝΤ: Αν μέχρι τα τέλη του Ιουνίου έχουν συσσωρευτεί οι προϋποθέσεις που η ΕΚΤ ζητά για μια τέτοια κίνηση, τότε αυτό, δηλαδή η έναρξη της συζήτησης για το QE, όπως εκτιμάται αρμοδίως, "θα μπορούσε να γίνει στην πρώτη σύγκληση του Δ.Σ. της ΕΚΤ τον Ιούλιο...". Και αυτό που περιμένουν στη Φρανκφούρτη (ΕΚΤ), παρότι δεν είναι τυπικά απαραίτητο, όπως παραδέχθηκε σε πρόσφατη δήλωσή του ο κ. Μπενουά Κερέ (Δ.Σ. της ΕΚΤ), είναι η απόφαση του ΔΝΤ μέσα στον Ιούνιο, για το αν θα επιστ

Η Ελλάδα βρέθηκε ένα βήμα πιο κοντά στην έξοδο στις αγορές την περασμένη εβδομάδα, με το κόστος δανεισμού της ελληνικής κυβέρνησης να υποχωρεί σε χαμηλά επταετίας, και πολύ χαμηλότερα από τα επίπεδα που βρισκόταν όταν βγήκε στις αγορές πριν τρία χρόνια. Ωστόσο, σύμφωνα με τους αναλυτές, η επιχείρηση έξοδος στις αγορές δεν είναι καθόλου απλή υπόθεση και υπάρχουν κίνδυνοι... στραβοπατήματος. Την περασμένη εβδομάδα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς επέστρεψε στα επίπεδα που διαμορφωνόταν το κόστος δανεισμού τον Ιανουάριο του 2010, με το yield στο 10ετές να διαμορφώνεται κοντά στο 5,6%, όταν τον Απρίλιο του 2014, στην πρώτη επιχείρηση εξόδου της Ελλάδας στις αγορές μετά από 4 χρόνια αποκλεισμού, όπου προέβη στην πώληση 5ετούς ομολόγου με κουπόνι 4,75% ύψους 3 δισ. ευρώ, η απόδοση των 10ετών ελληνικών ομολόγων διαμορφωνόταν σε αρκετά χαμηλότερα επίπεδα από σήμερα, στο 5,9%. Οι προσφορές άγγιξαν τα 20 δισ. ευρώ. Από το τρελό ράλι που κράτησε από τις αρχές του μήνα έως και την

Τι κερδίζει η Ελλάδα από το «δώρο» Ντράγκι και ποια τα επόμενα βήματα Ουσιαστική αλλά και ψυχολογική στήριξη της ελληνικής οικονομίας, αποτελεί το «δώρο» Ντράγκι. Η απόφαση της ΕΚΤ να κάνει δεκτά τα ομόλογα του EFSF που έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους οι ελληνικές τράπεζες, μπορεί να μη… σώσει την Ελλάδα, αποτελεί ωστόσο ένα ηχηρό μήνυμα ότι μπορεί να ενισχυθεί η ρευστότητα στην οικονομία υπό προϋποθέσεις. Σύμφωνα με τους αναλυτές, το πρακτικό όφελος για τις ελληνικές τράπεζες ανέρχεται σε 1 δις ευρώ. Το συμβολικό όφελος είναι ότι ενόσω η διαπραγμάτευση είναι στη κόψη του ξυραφιού ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι αιφνιδίασε θετικά με την απόφασή του να στηρίξει την ελληνική οικονομία και ιδιαίτερα το τραπεζικό σύστημα. Είναι επίσης ένα μήνυμα για το πώς η ΕΚΤ θα μπορούσε να ενισχύσει την Ελλάδα εφόσον η αξιολόγηση κλείσει το συντομότερο. Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν στα χαρτοφυλάκιά τους ομόλογα του EFSF αξίας 37 δις, τα οποία έλαβαν στο πλαίσιο της πρώτης ανακ