IVOS 2: ΚΕΙΜΕΝΑ,ΕΙΚΟΝΕΣ

ΣΧΕΤΙΚΑ ΚΕΙΜΕΝΑ:  Άκρως ανησυχητικά τα στοιχεία  και για την οικονομία!  Ελληνικά και ιταλικά ομόλογα έγιναν «bunds με αναβολικά»! Σε έναν κόσμο αρνητικών επιτοκίων, η Ελλάδα προσφέρει την προοπτική αποδόσεων. Η Ιταλία αντιπροσωπεύει περίπου το ήμισυ των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης, με απόδοση άνω του μηδενός. Ιταλία και Ελλάδα βλέπουν τα ομόλογά τους να έχουν τρελή ζήτηση, εν μέσω της επιδημίας του κορωνοϊού, γεγονός που δείχνει τη μεταμόρφωσή τους από αγορές χρέους υψηλού κινδύνου σε απίθανα ασφαλή καταφύγια. Τα κόστη δανεισμού και των δύο χωρώv  έχουν κάνει «βουτιά» από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές ψάχνουν για εναλλακτικές έναντι του γερμανικού χρέους, οι αποδόσεις του οποίου είναι βαθύτατα αρνητικές. Τα ιταλικά και ελληνικά ομόλογα «διαπραγματεύονται σαν να είναι bunds που έχουν πάρει αναβολικά: είναι ασφαλή ομόλογα, αλλά με λίγο περισσότερη απόδοση» , σχολίασε ο Antoine Bouvet , Senior rates strategist της ολλανδικής τράπεζας ING.

 Ζολτ Ντάρβας: Οι 4 λόγοι πίσω  από το ξέφρενο ράλι των ελληνικών ομολόγων. Το φιλοεπενδυτικό προφίλ της κυβέρνησης, το μαξιλάρι ρευστότητας που μειώνει τους κινδύνους, το κυνήγι αποδόσεων σε περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων, και η εκτίμηση για ένταξη της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα, είναι οι 4 κατά σειρά λόγοι για το ξέφρενο ράλι των τελευταίων ημερών στα ελληνικά ομόλογα, τονίζει στο liberal.gr ο Ζολτ Νταρβας, αναλυτής του ινστιτούτου Bruegel . Ερωτηθείς αν η ανάπτυξη θα εκτιναχθεί στο 3% και άνω, εφόσον συμβεί ένα μπαράζ θετικών νέων, (επιστροφή κερδών από ANFAs, χαμηλότερα πλεονάσματα, ένταξη στο QE), απαντά ότι λογικά αυτό θα συμβεί, προσθέτοντας ωστόσο ότι χωρίς μεταρρυθμίσεις, η εκτίναξη θα είναι παροδική.  «Τα πάντα εξαρτώνται από την μεσοπρόθεσμη πορεία της Ελλάδας, όχι από την βραχυπρόθεσμη θετική ανάπτυξη ενός-δύο ετών », απαντά ο αναλυτής του Bruegel, εξηγώντας ότι είναι απολύτως φυσιολογικό μια χώρα μετά από μια καταστροφή, όπως η απώλεια του 25% του ΑΕΠ,

 Ο ανηφορικός δρόμος της Ελλάδας  μέχρι την επενδυτική βαθμίδα. Το μήνυμα που στέλνει ο προϋπολογισμός του 2020 είναι ότι η οικονομία μπαίνει σε μια νέα περίοδο όπου θα δούμε τα λόγια να γίνονται πράξεις. Το τέλος στα υπερπλεονάσματα του παρελθόντος, τα μέτρα όπως οι φορολογικές ελαφρύνσεις 1,18 δισ ευρώ, και οι στόχοι όπως η αύξηση επενδύσεων με ρυθμό 13,4%, και τα έσοδα από αποκρατικοποιήσεις ύψους 2,44 δισ. ευρώ, που εφόσον επιτευχθούν θα φέρουν ανάπτυξη 2,8% και θα μειώσουν το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ κατά 6,3 μονάδες χαμηλότερα του χρόνου, σηματοδοτούν την επιστροφή σε μια κανονικότητα, ενώ στρώνουν το έδαφος για είσοδο της οικονομίας σε μια νέα πίστα. Αλλά για να τελεσφορήσουν οι προσπάθειες αυτές, να αποκτήσει η η ελληνική οικονομία επενδυτική βαθμίδα, και να εισέλθει στην Ποσοτική Χαλάρωση, χρειάζεται και απομένει ακόμη πολύς δρόμος. Δρόμος δύσκολων μεταρρυθμίσεων, που θα είναι ανηφορικός. Ας πάρουμε για παράδειγμα το κόστος δανεισμού . Η απόδοση του 10-

Το "τέλος" της ευρωπεριφέρειας - Το "ελληνικό θαύμα" της αγοράς ομολόγων ανατρέπει τα δεδομένα.  Το "μεγάλο θέμα"  στην  Ευρώπη αυτή  τη στιγμή είναι το τέλος    της ευρωπεριφέρειας, όπως  υποστηρίζει  ο  Σεμπάστιεν Γκάλι,   ανώτερος μακροοικονομικός αναλυτής της  Nordea Asset Management . Με "τέλος" εννοείται το ότι δεν υπάρχει ουσιαστικά νόημα πια για τον διαχωρισμό μεταξύ πυρήνα και περιφέρειας στην περιοχή, όπως δείχνει η πορεία των οικονομικών στοιχείων και κυρίως η πορεία της αγοράς ομολόγων των χωρών όπως η Ελλάδα, η Ιταλία και η Ισπανία. Όπως τονίζει η Nordea, οι αποδόσεις των ομολόγων στην ευρωπεριφέρεια έχουν σημειώσει εξαιρετική πορεία, αποφεύγοντας να βρεθούν υπό σημαντική πίεση σε ένα risk-off περιβάλλον. Συμπεριφέρονται ουσιαστικά σαν επενδυτικά καταφύγια, όπως επισημαίνει, κάτι που αποτελεί και αναγκαία προϋπόθεση για να χαρακτηριστεί ένα asset "υψηλής ποιότητας και ρευστότητας" (high-quality liquid assets

Έρχονται 3+1 κινήσεις για τη στήριξη της οικονομίας. Ένα σερί από εμβληματικές κινήσεις οι οποίες γίνονται σε απόλυτη συμφωνία με τους "θεσμούς" και θα παρέχουν ισχυρή στήριξη στην ελληνική οικονομία προωθεί άμεσα η κυβέρνηση. Το πρώτο βήμα, σύμφωνα με πληροφορίες, είναι η ταχύτερη δυνατή –ει δυνατόν εντός του Αυγούστου και πριν από τις πολιτικές επαφές κορυφής που οργανώνει ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης– κατάθεση του νομοσχεδίου για την άρση των κεφαλαιακών ελέγχων που έχουν απομείνει στην ελληνική αγορά. Η δεύτερη κίνηση συνδέεται με το –επίσημο πλέον– αίτημα για πρόωρη αποπληρωμή μέρους του "ακριβού" δανείου προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, το οποίο σχεδιάζεται να γίνει τον Σεπτέμβριο. Μία τρίτη κίνηση –η οποία θα ακολουθήσει χρονικά– είναι αυτή της έγκρισης από τις ευρωπαϊκές υπηρεσίες του σχεδίου του ΤΧΣ για την ταχεία απομείωση των "κόκκινων" δανείων.   Το 4ο βήμα Οι εν λόγω 3 κινήσεις συνοδεύονται από ακόμη ένα εμβληματ